天风证券:中粮家佳康(01610)出栏量大幅002408齐翔腾达增长 头均盈利仍保持高水平 目标价7.9港元

得悉,天风证券发布研究陈述,坚持中粮家佳康(01610)“买入”评级,目标价7.9港元。

陈述中称,3月份公司商品猪均价26.93元/公斤,虽然自1月份以来,生猪价格继续走低,但公司经过出栏量继续增加,完成了“以量补价”,一季度公司累计出栏量80.2万头,同比大幅增加160.4%。一起,因为本钱操控妥当,虽然饲料等本钱有所上涨,但头均盈余水平仍坚持职业抢先水平,一季度头均盈余约1060元。

该行表明,公司经过抢先的防控经历和理念,完成了非洲猪瘟的有用防控,一起立异查核和鼓励方法,充分调动出产人员的积极性和责任心。得益于非洲猪瘟防控有用、职工鼓励到位、出产管理精细化,公司饲养功率继续进步、本钱继续下降。2020年饲养分部净赢利38.8亿元,头均净赢利约1900元,盈余水平领跑职业。截止2020年末,公司能繁及后备母猪数量上升到29.1万头,同比增73.9%,为未来出栏量奠定根底。根据公司的产能、资金储藏以及扩张方案,该行估计,2021/2022年出栏量别离到达400/600万头。

陈述说到,公司适应疫情期间消费习气改变,加大电商和新零售途径开辟力度,大力推广品牌盒装肉。2020年电商途径收入同比增143.9%,品牌盒装肉销量同比增32.2%达3494.2万盒,日均销量打破9.5万盒。2020年品牌生鲜收入增加39.9%达人民币14.37亿元,品牌生鲜收入占比比同比进步6.9个百分点至38.9%。食物化转型是公司的长时间发展方向。在长时间,不只可以经过工业协同必定程度上降低本钱进步盈余才能,并滑润成绩动摇,而且可以严厉确保食物安全,为公司长时间生长打造坚实品牌根底。

天风证券称,暂不考虑生物财物公允价值变化对赢利的影响,估计2021-22年净赢利51.5/39.9亿人民币,对应EPS别离为1.58/1.22港元。公司头均盈余水平职业抢先,跟着饲养规划的继续扩展,成绩有望继续增加,一起公司一体化运营有望继续进步品牌溢价、进步长时间盈余才能。

发布于 2024-04-03 17:04:01
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